OpenAI и Anthropic быстро наращивают выручку и частные оценки, но их дальнейший рост все сильнее зависит от доступа к вычислительным мощностям, финансирования дата-центров и решений регуляторов. На это указывают заявления компаний и отчеты аналитиков.
Согласно уведомлению компании Сэма Альтмана, выручка OpenAI напрямую следует за доступным объемом вычислений. По словам финансового директора Сары Фрайер, с 2023 по 2025 год мощности выросли с 0,2 ГВт до примерно 1,9 ГВт, а годовая повторяющаяся выручка — с $2 млрд до более чем $20 млрд.
Разработчик ChatGPT называет вычисления самым дефицитным ресурсом в ИИ и утверждает, что больший доступ к инфраструктуре ускорил бы внедрение и монетизацию продуктов. Компания также заявила, что перешла от зависимости от одного провайдера к «диверсифицированной экосистеме» поставщиков. Показатели прибыли в публикации не раскрыты.
Похожую логику описывает Anthropic. 28 мая компания объявила о привлечении $65 млрд в раунде Серии H при оценке в $965 млрд По ее данным, выручка в годовом выражении на базе текущего темпа продаж превысила $47 млрд в мае. Средства должны пойти, в том числе, на расширение вычислительных мощностей для Claude.
Цена инфраструктуры растет
Масштабирование передовых ИИ-моделей становится капиталоемкой задачей не только для разработчиков, но и для всей цепочки поставщиков дата-центров, энергии, чипов и облачной инфраструктуры.
Аналитики Goldman Sachs Research оценивают, что четыре крупнейших гиперскейлера — Meta, Microsoft, Amazon и Alphabet — потратят $5,3 трлн на капитальные расходы в 2025–2030 годах. Эти компании строят и арендуют инфраструктуру, на которую опирается сектор искусственного интеллекта, но OpenAI и Anthropic в выборку не входят.
По оценке Goldman Sachs, все большую роль в финансировании дата-центров будут играть частные рынки, инфраструктурные фонды и недвижимость.
Банк международных расчетов в годовом экономическом отчете за 2026 год предупредил, что пять крупнейших поставщиков облачной инфраструктуры потратят более $1 трлн на связанные с ИИ капитальные расходы в 2025–2026 годах. В организации отметили, что эти обязательства уже опережают прибыль и свободный денежный поток компаний, из-за чего некоторые из них привлекают долговое финансирование.
В отчете говорится, что конкуренция за лидерство в секторе может привести к чрезмерным инвестициям в проекты с неопределенной отдачей. Если ожидания по монетизации не оправдаются, это может вызвать резкое сокращение финансирования и ударить по всему инвестиционному циклу.
Регуляторный риск стал частью инфраструктуры
Помимо стоимости вычислений, крупные ИИ-компании сталкиваются с риском внезапных ограничений со стороны властей.
В июне Anthropic сообщила об остановке доступа к моделям Fable 5 и Mythos 5 из-за директивы правительства США в рамках экспортного контроля. Компания отметила, что письмо властей не одержало конкретных деталей о проблеме безопасности, и связала претензии с возможным обходом защитных механизмов Fable 5.
В том же месяце СМИ узнали, что администрация Дональда Трампа попросила OpenAI не выпускать GPT-5.6 сразу в широкий доступ из-за опасений, касающихся безопасности. Компания Сэма Альтмана сначала предоставит модель ограниченному числу клиентов.
30 июня Министерство торговли сняло ограничения с моделей, после чего Anthropic восстановила к ним доступ. Этот эпизод стал частью продолжающегося конфликта компании с американскими властями. В феврале 2026 года армия США задействовала Claude в операции по захвату президента Венесуэлы Николаса Мадуро, а глава Пентагона Пит Хегсет назвал разработчика «риском для цепочки поставок».
CEO стартапа Дарио Амодей заявил, что Anthropic предпочтет не сотрудничать с Пентагоном, чем согласиться на использование своих технологий, которое может «подорвать, а не защитить демократические ценности».
https://forklog.com/news/ai/bojkot-chatgpt-iz-za-kontrakta-s-pentagonom-sdelal-claude-liderom-v-app-store
Выход на биржу остается фоном
Тем не менее OpenAI и Anthropic продолжают изучать возможности выхода на публичный рынок. Первая сообщила о конфиденциальной подачи заявки 8 июня, вторая —на неделю раньше. Обе компании подчеркнули, что параметры размещения не определены.
Для инвесторов ключевым вопросом будет не только оценка компаний, но и экономика масштабирования: сколько стоит поддерживать рост пользователей, как быстро окупаются дата-центры, насколько устойчивы каналы финансирования и может ли регулятор ограничить доступ к флагманскому продукту.
https://forklog.com/exclusive/ai/kapitulyatsiya-ili-evolyutsiya-pochemu-majnery-delayut-stavku-na-iskusstvennyj-intellekt
Напомним, в июле сенаторы-республиканцы Тим Скотт и Билл Хагерти представили законопроект о защите американских цепочек поставок информационно-коммуникационных технологий. Инициатива позволит Министерству торговли США запрещать сделки с технологиями и услугами, если они разработаны, произведены или поставлены лицами, связанными со странами риска, и создают угрозу критической инфраструктуре, цифровой экономике или нацбезопасности страны.
