Теория о четырехлетних циклах перестала работать, поэтому первая криптовалюта имеет шансы на достижение новых максимумов в 2026 году. Об этом говорится в отчете Grayscale.
Источник: Grayscale.
Биткоин с октября переживает глубокую коррекцию, но это не означает наступление многолетнего медвежьего тренда, считают аналитики компании. По мнению экспертов, откаты на 25% и более — обычное явление на бычьих рынках и не обязательно являются сигналом его завершения.
В пользу тезиса о том, что крипторынок больше не следует «четырехлетним принципам», аналитик привели три аргумента.
В отличие от предыдущих циклов, сейчас не наблюдается параболического роста цены биткоина, который указывал бы на перекупленность актива.
Структура индустрии изменилась: новый капитал в основном поступает через ETP и казначейские компании, а не через розничные биржи.
Общий макроэкономический фон по-прежнему остается благоприятным для рискованного класса криптоактивов.
Соотношение пут и колл-опционов по биткоину. Источник: Grayscale.
«Уже есть некоторые признаки того, что биткоин и другие монеты, возможно, достигли дна. Например, перекос пут-опционов на BTC очень высок, особенно для трех и шестимесячных позиций. Значит, инвесторы уже активно хеджировали риски снижения. Крупнейшие DAT также торгуются с дисконтом к стоимости криптовалюты на своих балансах, что также может указывать на небольшое спекулятивное позиционирование (часто предвестник восстановления)», — отметили в Grayscale.
Однако некоторые индикаторы все еще свидетельствуют о «прохладном» спросе:
открытый интерес к фьючерсам в ноябре продолжил снижение;
притоки в биржевые продукты демонстрировали отрицательную динамику до конца ноября;
ранние держатели биткоина нарастили продажи.
Индикатор Coin Days Destroyed, отслеживающий перемещение «старых» биткоинов. Источник: Grayscale.
Благоприятный макроклимат
Во многих отношениях текущий год стал «исключительно удачным» для индустрии цифровых активов, в том числе благодаря продвижению в регулировании, отметили аналитики. В первую очередь это вызвало волну институциональных инвестиций, которые, вероятно, станут основой для долгосрочного роста.
В краткосрочной же перспективе ключевым фактором окажутся действия Федеральной резервной системы США. Главным событием сейчас является решение по базовой ставке на заседании 10 декабря.
Ключевая ставка США и график биткоина. Источник: Grayscale.
«При прочих равных условиях более низкие реальные процентные ставки следует считать негативными для стоимости доллара США и позитивными для активов, которые конкурируют с долларом, включая физическое золото и некоторые криптовалюты», — уточнили в Grayscale.
Другим потенциальным катализатором могут стать дальнейшие двухпартийные усилия по разработке законодательства о структуре рынка криптовалют в США, добавили эксперты. Если цифровые активы «останутся предметом обсуждения политиков и не станут темой промежуточных выборов», это потенциально может привести к увеличению институциональных инвестиций в отрасль.
Напомним, эксперты отвергли сценарий падения биткоина до $35 000, но допустили его просадку до $55 000.
https://forklog.com/news/ekonomist-sravnil-dinamiku-bitkoina-s-medvezhkoj-2022-goda
