В 2026 году индустрия майнинга биткоина переживает масштабную трансформацию. Эффект халвинга и падение прибыли вынудили добытчиков первой криптовалюты кардинально менять бизнес-модели. Пока одни делают ставку на агрессивное поглощение, другие диверсифицируют бизнес за счет сдачи мощностей под ИИ-вычисления.
ForkLog разобрался в особенностях ведущих майнинговых компаний.
В материале использованы данные о мощности оборудования добывающих компаний, непосредственно задействованных в работе (операционный хешрейт, EH/s), взятые с агрегатора BitcoinMiningStock по состоянию на 25 марта 2026 года.
Оценка стоимости добычи 1 BTC включает затраты на электроэнергию и прочие статьи расходов компаний. Данные собраны из финансовых отчетов за IV квартал 2025 года, опубликованных изданием TheEnergyMag.
Топ-10 компаний биткоин-майнеров по величине операционного хешрейта. Источник: BitcoinMiningStock.
1. Bitdeer Technologies (BTDR)
Год основания: 2020
Операционный хешрейт: 68 EH/s
Стоимость добычи 1 BTC: $93 986
Основанная Джиханом Ву Bitdeer — пока что главный бенефициар 2026 года. Годовой рост ее операционного хешрейта составил 655%. В отличие от большинства конкурентов, компания использует ASIC-чипы собственного производства.
Дата-центры Bitdeer расположены по всему миру: от Техаса и Огайо до Норвегии и Бутана. Собственные ASIC-устройства и доступ к дешевой зеленой энергии позволяют фирме удерживать прямые затраты на добычу на низком уровне — $52 660.
В начале 2026 года майнер ускорил переход к ИИ-инфраструктуре — запустил GPU-кластеры Nvidia в Малайзии и запланировал переориентацию площадок в США и Европе. В феврале для покрытия расходов Bitdeer реализовала все добытые и удерживаемые монеты — около 943,1 BTC (~$66 млн по курсу на момент написания).
2. MARA Holdings (MARA)
Год основания: 2010 (переход к майнингу в 2017)
Операционный хешрейт: 61,7 EH/s
Стоимость добычи 1 BTC: $108 271
В 2017 году компания радикально сменила направление деятельности с защиты интеллектуальной собственности в сфере технологий на добычу криптовалют.
MARA является вторым по величине держателем биткоина среди публичных компаний. Кроме добычи фирма периодически докупает монеты в резерв. По состоянию на 25 марта 2026 года под ее управлением 52 850 BTC стоимостью $3,77 млрд.
Помимо площадок в Техасе, Северной Дакоте и Небраске, география компании распространилась на предприятия в ОАЭ, Финляндии и Парагвае на базе ГЭС «Итайпу». Основу парка составляют Bitmain Antminer S21 и S21 Pro.
В феврале 2026 года MARA представила стратегию многолетней трансформации — «от чистого биткоин-майнера к энергетической и цифровой инфраструктурной компании».
Фирма получила право инвестировать до 50% в каждый отдельный проект, сохраняя за собой возможность продолжать майнинг на площадках с выгодными энерготарифами.
3. CleanSpark (CLSK)
Год основания: 1987 (переход к майнингу в 2020)
Операционный хешрейт: 43,2 EH/s
Стоимость добычи 1 BTC: $73 499
Изначально CleanSpark занималась разработкой программного обеспечения для управления локальными энергосетями — этот инженерный бэкграунд стал ее главным козырем в майнинге. Прямые затраты компании на добычу 1 BTC составили $52 510.
Источник: TheEnergyMag.
Статус гиганта CleanSpark заработала во время криптозимы 2022 года. Пока конкуренты задыхались от кредитов, компания с крепким балансом начала методично скупать подешевевшие площадки и новейшие ASIC-майнеры с дисконтом. Стратегия агрессивного поглощения конкурентов и профессионализм в распределении электроэнергии позволили им занять место в тройке лидеров.
CleanSpark плотно закрепилась в США — основная инфраструктура сосредоточена в штатах Джорджия, Миссисипи и Вайоминг. Компания является одним из крупнейших в мире покупателей Bitmain Antminer S21, достигая показателя эффективности парка в 16,07 J/TH.
CleanSpark использует внушительные запасы биткоина (13 099 BTC) как рабочий капитал, получая кредитные линии под залог криптовалюты. Параллельно фирма адаптирует инфраструктуру под ИИ, расширяет команду и ищет арендаторов вычислительных мощностей.
4. IREN (IREN)
Год основания: 2018
Операционный хешрейт: 43 EH/s
Стоимость добычи 1 BTC: $64 222
Австралийский проект IREN, основанный братьями Робертс, изначально сделал бескомпромиссную ставку на возобновляемую энергию. Однако в 2022 году из-за падения доходности компании пришлось отдать кредитору часть ASIC-майнеров. При этом удалось сохранить главное — дата-центры и энергетическую инфраструктуру.
Пройдя кризис, IREN совершила один из самых удачных камбэков в индустрии. Компания одной из первых начала массово закупать флагманские GPU от Nvidia для облачных ИИ-вычислений. Гибридная модель майнинга и ЦОД, а также полный отказ от криптовалютных резервов обеспечила IREN инвестиционную привлекательность, отразившуюся в рекордной капитализации в $13,6 млрд.
Объекты IREN расположены в канадской провинции Британская Колумбия и техасском Чилдрессе. Привязка к возобновляемой гидро- и ветроэнергетике снизила прямые затраты на добычу 1 BTC до уровня $38 000, сделав компанию лидером в экономии энергии.
5. Riot Platforms (RIOT)
Год основания: 2000 (переход к майнингу в 2017)
Операционный хешрейт: 34,9 EH/s
Стоимость добычи 1 BTC: $101 316
Изначально компания называлась Bioptix и занималась разработкой диагностического оборудования для ветеринарии. Сейчас все мощности Riot сконцентрированы на техасском объекте Рокдейл (700 МВт, иммерсионное охлаждение). В процессе постройки находятся мега-площадка в Корсикане (1000 МВт, иммерсионное охлаждение) и Кентукки (60 МВт, воздушное охлаждение).
В отличие от большинства конкурентов, сидящих на «игле» Bitmain, Riot заключила стратегическое партнерство с производителем MicroBT. Фирма массово закупила модели WhatsMiner M66S и M56S+, специально разработанные под жидкое охлаждение.
Благодаря контрактам с техасским оператором ERCOT, компания получает колоссальные «энергетические кредиты» за то, что добровольно отключает оборудование в часы пиковых нагрузок на сеть штата.
В январе 2026 года компания приобрела за $96 млн участок площадью примерно 81 га рядом с флагманским дата-центром в Рокдейле. Фирма профинансировала приобретение за счет собственных средств, продав 1080 BTC. Согласно заключенному с AMD договору, Riot обеспечит партнеру постепенный ввод вычислительных ИИ-мощностей в январе–мае 2026 года.
6. Cango (CANG)
Год основания: 2010 (переход к майнингу в 2024)
Операционный хешрейт: 34,55 EH/s
Стоимость добычи 1 BTC: $82 026
Исторически Cango — китайская финансовая платформа для автопрома. Однако в конце 2024 года сотни миллионов долларов избыточного капитала были направлены на скупку ASIC-майнеров и криптоинфраструктуры. Маневр позволил компании буквально за год ворваться в высшую лигу мирового биткоин-майнинга, обогнав многих ветеранов рынка.
Основу парка Cango составляют ASIC-майнеры Antminer S19 XP от Bitmain, установленные на площадках под управлением производителя. Такая бизнес-модель позволила фирме быстро масштабировать собственный хешрейт без необходимости тратить капитал и время на строительство дата-центров, но поставила в зависимость от тарифов на хостинг.
В феврале 2026 года Cango продала 4451 BTC, чтобы снизить долговую нагрузку и укрепить баланс. В марте фирма отключила 30% хешрейта. Вместо накопления и добычи компания теперь рассматривает биткоин как казначейский актив для финансирования новых направлений в ИИ.
https://forklog.com//exclusive/ai/bitkoin-ili-iskusstvennyj-intellekt-chto-vyberut-majnery
7. HIVE Digital Technologies (HIVE)
Год основания: 2017
Операционный хешрейт: 22,2 EH/s
Стоимость добычи 1 BTC: $74 338
Долгое время компания отличалась тем, что параллельно с биткоином добывала Ethereum на видеокартах до перехода сети на Proof-of-Stake. Затем HIVE переоборудовала GPU-фермы под высокопроизводительные вычисления для ИИ.
Дата-центры HIVE расположены в регионах с зеленой энергией: Канаде, Швеции и Исландии. Использование дешевой гидро- и геотермальной энергии в холодном климате позволяет им экономить на охлаждении.
В марте 2026 года HIVE Digital Technologies запустила в Парагвае первый GPU-кластер для искусственного интеллекта. Ранее майнер объявил о сворачивании добычи биткоина в Швеции и расширении GPU-мощностей в Канаде.
8. American Bitcoin (ABTC)
Год основания: 2025 (2017 — регистрация материнской Hut 8)
Операционный хешрейт: 21,9 EH/s
Стоимость добычи 1 BTC: $56 279
Компания появилась в результате слияния с материнской Hut 8. До этого фирма в обмен на практически весь парк устройств получила 80% в American Data Centers, за которой стояла группа инвесторов во главе с Эриком Трампом и Дональдом Трампом — младшим. В рамках сделки предприятие перезапустили как American Bitcoin.
В марте 2026 года майнер приобрел дополнительные 11 298 ASIC-устройств для дата-центра в Драмхеллере (Канада) с заявленной энергоэффективностью в 13,5 J/TH. Апгрейд увеличит вычислительную мощность American Bitcoin на 3,05 EH/s. Парк оборудования достигнет 89 242 единиц.
Компания вошла в тройку по прямым затратам на производство 1 BTC с показателем в $46 916.
9. Core Scientific (CORZ)
Год основания: 2017
Операционный хешрейт: 15,7 EH/s
Стоимость добычи 1 BTC: $129 945
В конце 2022 года, будучи крупнейшим майнером в мире, компания не выдержала долговой нагрузки из-за обвала рынка и проблем у их крупного клиента Celsius Network и подала заявление о банкротстве. В начале 2024 года суд одобрил реорганизацию с повторным листингом на бирже под тикером CORZ.
Возвращение ознаменовалось сделкой: в 2024 году Core Scientific заключила контракт на $3,5 млрд с ИИ-гиперскейлером CoreWeave на переоборудование части своих дата-центров под высокопроизводительные вычисления, став локомотивом тренда на объединение криптомайнинга и ИИ.
В июле 2025 года CoreWeave подписала соглашение о покупке Core Scientific, оценив ее в $9 млрд.
В марте 2026 года майнер объявил о продаже всех принадлежащих ему 2537 BTC и получении кредита на $500 млн на строительство дата-центров для ИИ. Компания планирует профинансировать закупку оборудования, предварительные строительные работы, приобретение земельных участков и подключение новых энергомощностей для ЦОД.
10. Bitfarms (BITF)
Год основания: 2017
Операционный хешрейт: 12,3 EH/s
Стоимость добычи 1 BTC: $89 494
Канадская Bitfarms изначально строила бизнес на географической диверсификации. Пока все боролись за розетки в Техасе, они разворачивали фермы в Канаде, Аргентине и Парагвае, где есть доступ к сверхдешевой, но изолированной от крупных городов гидроэлектроэнергии.
В 2024 году Bitfarms пережила агрессивную попытку враждебного поглощения со стороны Riot Platforms. Чтобы не допустить этого, майнер применил классическую стратегию защиты с Уолл-стрит — «ядовитую пилюлю».
После инцидента компания провела апгрейд парка машин. Bitfarms сделала основную ставку на Южную Америку с установкой 10 000 устройств Antminer T21, которые спроектированы для работы при экстремальных температурах.
В конце 2025 года Bitfarms объявила о постепенном сворачивании операций по добыче первой криптовалюты и переходе на развитие инфраструктуры для искусственного интеллекта до 2027 года. Первым этапом станет переоборудование фермы мощностью 18 МВт в штате Вашингтон.
